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2.3 A 股未来定价体系演变当前，A 股已经进入机构化、国际化阶段，定价体系的进化已经开始。重新回到前言的定价模型 P=PE×EPS，价格围绕价值波动，EPS 相当于内在价值，而 PE 则是导致 P 与 EPS 并不同步的调节因子，成熟的定价体系应当是回归 EPS，而非 PE 喧宾夺主。美日台韩已经实现了定价体系的进化，我们认为 A 股不会成为例外，已经踏上价值发现的征程。

此外，群内的酒店业人士表示，武汉市协和医院附近的酒店“爆满”。而除了酒店的支援外，澎湃新闻发现，群内还在寻求关于84消毒水、酒精、口罩甚至食物的支援渠道。此前的1月25日凌晨，第一个“武汉医护酒店支援群”建群仅6个小时就已达到500人的人数上限，而截至1月25日晨8时，二群的人数也已超过200人。群内除了各武汉酒店业内人士外，还有各大医院的对接人以及飞猪、携程、美团等在线旅游平台的酒店业务经理。

至 1998 年韩国股市对外完全开放后，外资力量才迅速扩大，同时机构投资者的稳步上升，这两路资金成为改变韩国股市投资者结构的主导力量。2008 年散户、外资、机构占比为 50%、25%、25%，散户较 1998 年下降 27%、外资上升 18%、机构上升 13%，韩国散户成交占比大幅下降，韩国股市进入了散户与机构/外资平分秋色的新阶段。自 2008 年之后，韩国股市投资者结构保持稳定，外资力量仍在稳步增强。2018 年韩国股市投资者成交占比从大到小依次为：散户（51%）、外资（27%）、机构（21%）。

台股不存在 EPS 与 PE 共同主导走势的时期，主要由于台股盈利上行周期短。与美股盈利后期 EPS 带动 PE 提升不同，台股在同一时期的主导因素要么是 PE，要么是 EPS，两者 1995 年至今呈现反向关系，相关系数-0.77。我们认为，这是由于台股的盈利周期较短，盈利波动更大，1995 年至今出现 7 次盈利周期，EPS 持续上升的时间较短，还未等到 EPS 带动 PE 共同上行的时刻，EPS 就掉头向下，因此台股不存在 PE 与 EPS 的戴维斯双击或双杀时期。而美股与台股盈利周期对比鲜明，1990 年至今美股仅经历三轮 EPS 周期，EPS 长期上行提升投资者盈利预期，PE 也得到提升。

为加强对农药生产、经营等方面管理，征求意见稿要求，农药生产企业、农药经营者应当分别在每季度结束之日起十五日内，将上季度生产销售、经营数据上传至当地农药监督管理信息平台。委托加工、分装农药的，由委托方报送。发布农药广告，应当在发布前由广告主所在地县级人民政府农业农村主管部门对广告内容进行审查，未经审查，不得发布。县级以上人民政府履行农药监督管理职责的部门、机构及其工作人员，应当依法履行农药监督管理职责，自觉接受社会监督。不得参与农药登记、生产、经营活动。

值得注意的是，新光集团9月25日曝出流动性危机后，公司于9月27日紧急召开债券持有人沟通会。不过，灵魂人物周晓光缺席，当时公司的说法是“她正在北京出差”。2、涉及65亿元“救命钱”实际上，在新光集团债务危机曝光前，先知先觉的机构已经开始行动。