
此外,他还表示,去年进博会期间,苏宁成功举办全球采购供应峰会,与来自世界各地的协会及企业签署了合作协议。今年,苏宁将继续依托进博会的平台,与世界共享智慧零售成果,“我们将扮演好中国消费者和全球企业品牌的桥梁角色,让中国消费者享受到更多全球好物,也帮助更多的海外品牌和企业拓展中国市场。”
撤销回售方面,2019年6月上交所发布《关于公司债券回售业务有关事项的通知》,明确了撤销回售和转售相关规定。从实际回售占进入回售期的比例看,2018年全年的实际回售比例为36%。2019年1-5月的实际回售比例基本在30%-35%左右,而6月以来实际回售比例基本在20-30%左右,特别是10月实际回售比例降至19.37%。虽然进入回售期债券是否变为真实回售背后有很多因素影响,比如票面利率、发行人资质等,不过6月以后真实回售占比趋势性下降还是一定程度反映出回售新规实施后撤销回售增多的趋势。撤销回售和回售转售的增多,通过以时间换空间的方式延后了企业兑付压力,这可能也是今年三季度债券新增违约低于预期的一个重要原因。但我们也曾多次提示,进行撤销回售和回售转售的案例中不乏资金链压力大、有潜在违约风险的发行人存在,公司债回售兑付中时间换空间的操作方式只是将偿付压力推后了,随着债券陆续到期,低资质企业信用风险仍有暴露可能。
彬哥看盘:市场底气十足指数整体走势是一个宽幅震荡的行情,日线收小阳线,沪指得以继续站上2900点,创业板展开1500点的争夺,沪指的5日和10日线则是全线收复,沪指盘中再度尝试冲击20日线,但是力度不大。天檀:局部热点已演绎出小牛行情市场大多数时候都是结构性行情,如果不会在这种行情下挖掘机会,如果只会在指数上升时交易,就像一个演员只会演一种角色,说明戏路太窄。
前瞻地看,年内我国央行可能将采取“降准”+“加息”的政策组合。(1)9月27日国常会上李克强总理提出“采取减税、定向降准等激励金融机构支持小微企业”。定向降准一方面可以部分置换目前余额已超过5万亿的MLF,为金融机构提供稳定的负债来源,另一方面也有助于实现疏通货币政策传导机制的目标。(2)若年内美联储再一次加息,央行可能将跟随上调公开市场操作利率以部分缓解汇率压力。(招商银行《2019 年美联储加息或不达预期》)
2、广东省发改委已启动《粤港澳大湾区城际铁路建设规划(2020-2030年)》编制工作,未来粤港澳大湾区有望建成“一小时城轨交通圈”。3、以人民币计,一季度中国货物贸易进出口总值6.75万亿元,比去年同期增长9.4%。其中,出口3.54万亿元,增长7.4%;进口3.21万亿元,增长11.7%;贸易顺差3261.8亿元,收窄21.8%。
总结前述永续债递延展期案例的经验,一部分由于发行人资金压力较大,而永续债递延展期不算违约,因此选择展期;另一方面由于条款设计存在“坑”,使得发行人选择续期后反而有融资成本优势。三、信用债违约后处置回收情况随着债券违约数量的增多,投资者除了希望做到风险预警外,也逐渐开始关注一旦遭遇违约,债券本息违约后回收的比例和进展。由于债券违约后无论通过哪种方式进行求偿,均需要一定的求偿时间,另外私募债信息披露较少,偿付进展不明确,我们只统计2018年底之前违约的公募债券截至2019年10月底的回收率。该回收率只考虑现金偿付金额并且不考虑偿付期间罚息等。事实上,2019年以来新增确认违约的债券,除了少数技术性违约和延期后最终兑付的债券外,其余债券基本没有实质性的违约后本息偿付进展。回收率的计算方面,对每一个违约主体,我们计算两个口径的回收率,窄口径计算该主体目前已确认违约债券的加权平均回收率,宽口径计算该发行人违约债券和所有存续公募债券的合计本金中目前的合计现金兑付比例。详细计算方法和口径问题请参见我们2018年9月18日发布的违约后处置专题报告。